最新进展！双胞胎重整正邦：入巨资、补欠薪、留高管、降成本...4年整体上市

国内 生猪价格 底部回暖之时，养猪大户*ST正邦（002157）的重整计划有了重大进展！

8月4日深夜，*ST正邦公布了重整计划（草案），草案内容涉及重整资金安排、业务与经营发展计划、人员安置情况，同业竞争问题如何解决，以及重整投资人的占股情况等等。细看草案细节，在今后经营方面的描述较为详实，可以看出投资方的诚意。

根据草案内容，重整完成后，双胞胎方将持有上市公司约15.36%的股权。双胞胎集团承诺在重整完成后，将逐步向正邦科技置入自身 生猪 养殖、饲料等业务资产，直至4年内完成相关业务及资产的整体上市。

我们来细看一下：

方案中关于一系列股票受让、转增情况就不再细说，直接看重点——资金来源和安排！

资金方面

重整投资人将合计为上市公司提供资金43.40亿元，用于支付重整费用、共益债务、清偿各类债务以及补充上市公司流动性等。

2、双胞胎集团及关联方将支持和协调上市公司获得总额不低于20亿元的多种形式融资。包括但不限于银行贷款及定增等，用于保证上市公司发展所需资金。

经营方面

（1）加快引种复产工作，恢复母猪场满负荷生产

（2）自繁自养、“公司+农户”双轮驱动，加快育肥上市

（3）提供兜底销售保障，助力盈利能力恢复

（4）恢复饲料厂正常生产，提升饲料产品销量

（5）导入精细化管理平台，提升管理能力

（6）全流程优化，降低生产成本

（7）共享疫情疾病防控技术，提升生产成绩

（8）产业链补充，熨平猪周期

其中还包括两个具体数据：即与上市公司共享饲料原材料全球采购平台，预计上市公司饲料原材料采购平均价格将低于市场平均价格2%-5%；给予上市公司低于双胞胎集团同类代加工服务价格20%以上的优惠。

从这些方面可以看出，双胞胎对正邦的重整包括了生猪业务、饲料业务以及平台管理和优化!

总结下来就是：产能要变现，饲料生产要恢复、管理要提升，双胞胎通过向正邦科技输出技术、管理等方式，帮助正邦科技快速改善盈利能力。力争重整完成后的第一年经营性减亏、第二年实现扭亏为盈。

人员安置方面

双胞胎亦承诺，对于正邦科技在重整前产生的员工欠薪，将按照重整计划规定，作为职工债权100%现金清偿；重整后的正邦科技将保留包括全部员工的劳动关系，原有员工的工龄将连续计算，薪酬待遇及社保缴纳水平不降低，并通过优化考核方案进一步提升激励水平。

同业竞争问题如何解决？

双胞胎和正邦重整，因为地缘因素、业务相似度等等原因，之前大家最关心的就是同业竞争的问题，这次的草案中也提到了具体解决方案：

“首先，无论何种原因，若双胞胎集团及关联方获得有关与上市公司具有直接竞争关系的投资、开发及经营机会，上市公司优先享有上述投资、开发及经营机会。双方将采取发行股份购买资产等相关法律法规允许的方式，以市场公允价格购买资产、资产置换、资产转让或其他可行的重组方式，在符合中国证监会、深交所等监管部门相关规定的前提下，逐步将双胞胎集团及关联方与上市公司构成同业竞争或潜在同业竞争的相关业务/资产注入上市公司。”

意思是说，针对一些双方存在竞争或者潜在竞争的业务，双方将会逐渐合并，并且是合并到上市公司方，合并后就变成了一家人，也就不存在竞争关系了，留下差异化的业务各自运营。如果真的遇到同台竞争的时候，上市公司优先！

整合后的KPI考核

重整只靠口头说说是不行的，必须也是有KPI考核，草案中提到：

1、在本次重整完成后2年内，实现栏位利用率达到85%以上，生猪上市率超过93%。本次重整完成后3年内，实现上市公司年生猪上市规模达到1200万头的能力。

2、在本次重整完成后2年内，实现母猪场平均PSY（单头母猪年产猪苗数量）达到25头以上，生猪养殖料肉比低于2.7，断奶苗综合成本低于390元/头，生猪上市综合成本较2023年水平下降1.5元/斤以上，使得正邦科技生猪养殖全成本达到行业优良水平。

如果双胞胎方承诺的不能达成兑现，上市公司有权暂时扣留上市公司应付的股东现金分红，直至实际履行承诺事项为止。

瘦死的骆驼比马大！不得不说，接下正邦这个盘子并在短期内达到以上运营成果，还是需要双胞胎拿出看家本领的，敢接这个盘子，也说明了双胞胎的底气！

重整投资人阵容堪称豪华

公告显示，此番正邦的重整投资人阵容堪称豪华，除双胞胎农业和江西本地国资外，多地国资背景企业也参与了重整。相关的实际控制人包括了国务院国资委、深圳市国资委、招商局集团、广东粤财资产管理有限公司、广东民营投资股份有限公司等。

除双胞胎受让的转增股票锁定期为三年外，其余重整投资人的锁定期均为一年。

总览这一草案，双胞胎方面压力不小，但是最终是否还会有变数，我们继续关注！