巨头出栏仍大增29%！官方宣布猪价退出下跌一级预警，后市迎来曙光？

在8月初的狂飙过后， 猪价 在上周进入了一个相对稳定的局面。但养猪人的忐忑并未减少，猪价只要哪天稍微下跌一毛，许多人又开始担心是不是又要重启下跌通道。经历了上半年的惨烈，大家心有余悸可以理解。不过今天国家倒是放出了一个好消息。

据“国家发展改革委”微信号8月14日消息， 生猪价格 退出过度下跌一级预警区间。国家发展改革委监测，8月7日-11日当周，全国平均猪粮比价为5.97:1，由《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间回升至二级预警区间。

这也算是国家给大家吃的一个定心丸，猪价终于不再是过度下跌了。根据国家统计局数据显示，自7月下旬以来，生猪价格环比持续上涨。其中，7月下旬生猪(外三元)价格报15.1元/千克，较7月中旬环比上涨8.6%。8月上旬价格为17.3元/千克，环比涨幅14.6%。

但这是否意味着接下来的猪价就是一片光明了呢？现在可能言之过早。首先国家的预警调整更多的是一个基于现有市场的衡量。不代表任何对后市的预测。而且目前仅仅是退出了一级预警区间，但仍然处于二级预警区间。也就是从猪粮比的角度来看，养猪业亏损风险依然存在。

这也不难理解，在猪价大幅回升的同时，饲料的涨价也根本停不下来。豆粕价格又突破4800元/吨，直逼5000大关。企业的涨价通知也是此起彼伏。

在猪价和成本同步上升的情况下，目前的养猪人也仅仅是进入回血的阶段，能不能盈利还得看接下来几个月的表现了。

未来猪价究竟会怎么走依然是众说纷纭。笔者倒是认为，我们可以要先从这轮上涨究竟怎么来的着手分析。许多人认为是生猪存栏的明显减少带来了这轮猪价上涨。但笔者却觉得存栏的减少只是短期或者说是局部的。这次上涨更像是多个利好因素刚好汇聚的一次爆发，最开始只是部分养殖户因为看好三季度猪价，选择了压栏或者二次育肥。叠加此前出栏量环比下降、强降雨天气影响运输等因素，最终点燃了整个市场的情绪。

但是生猪供应的基本面真的有改变吗？笔者认为为时尚早。最直接的，从8月初新鲜出炉的上市猪企销售简报可见，即便是在猪价低迷的7月份，猪企仍然保持出栏量同比增长的趋势。

根据农财智库的统计，7月份18家上市猪企生猪出栏量1270万头，同比增长29.1%，环比增长4.4%；1~7月，18家上市猪企生猪出栏量8535万头，同比增长15.1%，巨头们持续出栏的脚步并未停下。

以龙头老大牧原为例，7月份的商品猪销售均价为6.9元/斤，环比6月略微下降，且为年内最低。根据牧原最新公布的成本，已经进一步下降到7.3元/斤，这一水平已经在业内堪称优秀。但相比7月的猪价，依然是亏损的。

可是亏损并未阻止巨头们继续保持放量。7月份牧原销售生猪高达570万头（其中商品猪557.6万头、 仔猪 10.1万头、种猪2.3万头），比6月还多了38.6万头，创下今年第二高的单月出栏。温氏更是以213.11万头，创年内新高。同时，京基智农和神农集团也分别以16.02万头、13.51万头，创年内新高。

亏损的7月尚且如此，涨价的8月就更不用说了，可以预见8月的巨头出栏很可能再掀起一轮小高潮。

不少业内人士也对笔者表示，下半年生猪和猪肉供给充裕的基本面变化不大，但供强需弱的形势或将会有一定改善，至少不会再出现严重供给过剩的局面。

无独有偶，新希望在接受机构调研时也表示：“三季度是比较关键的观察点，尤其9~10月猪价不会特别好。”公司认为，三季度如果猪价一直低迷，行业压力会比较大，接下来就看产能去化的速度。

因此也有养猪老板感叹，这波猪价上涨表面上看是及时雨，但长远来看恐怕反而不是好事。本来很可能再过一两个月，真正大规模的产能去化就要来临了。中金公司就在研报中认为，猪企现金储备仍具韧性是产能去化还未到位的主因，核心逻辑在于企业撬动资本杠杆对冲产业亏损，高猪价期利润留存及饲料等业务反哺。2023年下半年猪企现金流消耗或达临界点，产能或加速去化。

告别深度亏损之后的养猪人，也许喘了一口气，但却会发现，一场更漫长的较量又摆在了自己面前。当牧原已经能做到7.3元/斤的成本，你又能做到多少呢？