涨1000元/吨，豆粕近期几乎无回落的风险？

近日有市场预估，在豆粕价格经历一路的上涨后，其价格已经处于偏高的水平，下游需求方对高价豆粕的接受意愿下降，成交数量将会受限;加之在目前工厂压榨利润较好的情况下，豆油及豆粕价格均出现明显的上涨，特别是豆油价格涨势明显，或削弱粕价涨幅出现油强粕弱的格局。不过在后续进口大豆到港数量逐渐减少后供应有所收紧，但市场看好入秋之后的需求前景，对豆粕的需求量将会增加，继续支撑豆粕价格。

　　进口大豆成本有所增长

　　8月以来虽然美国中西部产区出现有利于大豆生长的降雨天气，使得正处于关键生长期的大豆优良率从之前的52%一路增加至59%，预计在9月的作物生长报告中有可能上调美国大豆的产量预估。不过由于大豆种植面积下降，较上一年减产或已成定局，加之美国大豆出口恢复以及产区再度出现高温干旱的天气，使得大豆生长再受考验，CBOT大豆期价有所反弹。并且近期随着人民币中间价连续五个交易日贬值并创下7月5日以来新低，进口大豆成本增加后使得工厂提价意愿依然强劲。

　　豆粕供应出现下降预期

　　因到港巴西大豆高峰逐渐过去，大豆到港数量将逐渐下降，据船期统计，8月到港量或降至810万吨左右，9月到港量有可能降至650万吨。随着大豆到港数量逐渐下降，压榨量下滑后豆粕产量及供应随之减少，进一步增强工厂的挺价意愿。据国家粮油信息中心统计数据显示，截止8月11日国内主要油厂豆粕库存79万吨，较上一周近一年以来的高位库存水平减少12万吨，较2022年同期减少1万吨，比过去三年同期均值减少11万吨。主要是华南及华东等地海关加强进口大豆商检后到厂有所延迟，部分工厂大豆供应紧张出现停机减产，但饲料养殖企业提货需求较好使得豆粕库存快速回落，并结束了之前连续上涨三周趋势，豆粕价格也从6月初阶段性低点约3720元/吨上涨超1000元/吨。

　　后期市场需求将继续好转

　　虽然目前的三伏天即将过去，生猪家禽等对饲料豆粕的需求将逐渐上量。豆粕市场的需求主力生猪养殖利润已经有所好转，相关数据统计显示自繁自养的生猪目前出栏已经大部分都扭亏为赢，这在一定程度上增加了养殖户的养殖热情，特别是部分市场消息反馈，已经开始有一定程度的压栏惜售及二次育肥的现象出现，这在一定程度上增加生猪存栏量后增加对豆粕的需求量。虽然家禽因饲料成本偏高养殖户补栏相对理性，但在良好的养殖利润驱使下，特别是后期双节到来之前鸡蛋价格上涨，双节期间出栏的肉鸡养殖等家禽饲料对豆粕的需求有望增加。

　　在这样的情况下，近期工厂限量提货并存断豆风险，豆粕产量及库存下降且需求预期逐渐好转，叠加美盘大豆天气及需求炒作仍存的情况下，豆粕近期几乎无回落的风险，但也不能盲目大量备货，需避免美盘大豆天气炒作失败后出现回调拖累豆粕市场。