实力严重分化！有企业负债率高达112%，有企业创下近3年新低！华统股份、新五丰、ST天邦、金新农等可能面临较大偿债压力

随着三季度以来盈利能力的恢复，22家上市猪企中，19家企业的资产负债率都较6月末进一步下降。但仍处在较高位置。其中，*ST傲农是负债率唯一超过80%的企业，其负债率已高达112.27%。华统股份、新五丰、ST天邦、金新农、龙大美食债负率仍在70%以上。

19家上市猪企负债率仍处较高水平

在当前的上市猪企格局中，资产负债率成为衡量企业财务健康状况的关键指标。

2024年三季度数据显示，多数猪企的资产负债率虽较年中有所下降，但整体仍处于高位，部分企业甚至面临着较大的偿债压力。

据统计，三季度以来，随着盈利能力的恢复，22家上市猪企中的19家企业资产负债率较6月末有所下降，但整体仍处于较高水平。

在这些企业中，*ST傲农的资产负债率最为突出，高达112.27%，且是唯一一家负债率超过80%的企业。

华统股份、新五丰、ST天邦、金新农、龙大美食的负债率也处于70%以上的高位。这表明这些企业在财务结构上存在较大的风险，债务负担较重，可能面临较大的偿债压力。

然而，温氏股份却在成本管控和资产负债率优化方面表现卓越，与上述高负债率企业形成鲜明对比。

二季度以来，温氏股份一直在努力降低资产负债率，加快修复资产负债表。7月末，其资产负债率降至57% - 58%，环比下降1% - 2%。截至2024年三季度末，温氏股份的资产负债率进一步降至54.86%，比上年末下降6.55%，比上半年末下降4.09%。

这一数据不仅表明温氏股份提前一个季度完成了将资产负债率降至55%以下的目标，还创下了近三年以来的新低。

整体来看，上市猪企在资产负债率方面呈现两极分化的态势，温氏股份在成本控制和财务优化方面为行业树立了榜样，而其他高负债率企业则需要关注自身财务风险，寻求降低负债率和控制成本的有效途径，以提升在行业中的竞争力。

多家上市猪企表示还有降本空间

猪企之间负债率修复能力的高低，最根本原因在于养猪成本参差不齐。

据统计，有12家上市猪企公开了养殖成本信息，在不考虑成本统计方式差异化因素下，有11家猪企成本已降至每公斤14元区间，占比近九成；有5家企业成本已降入每公斤13元区间。

其中，神农集团9月完全成本为13.4元/公斤，成本最低；其次分别为牧原股份13.7元/公斤、温氏股份13.8元/公斤和天康生物13.91元/公斤。

从降幅来看，有9家猪企年内成本已经下降超1元/公斤，其中，立华股份年内下降3元/公斤为最高；其次分别为牧原股份、温氏股份和天康生物，年内均已下降超2元/公斤。

ST天邦相关人士接受记者采访时表示，公司今年成本降低，一方面得益于饲料原料价格有所下降，另一方面主要来自生产效率提高及费用节约。

据行情宝数据显示，截至11月4日，豆粕和玉米均价分别为3142元/吨和2178元/吨，年内分别下降976元/吨和719元/吨。有行业分析人士表示，今年，饲料原料玉米和豆粕的价格均呈下跌趋势，并创下了近年来的新低，成为猪企降本的重要支点。

生产成绩改善，以及期间费用下降，则成为猪企成本下降的另一重要因素。牧原股份近期表示，今年以来，公司 生猪养殖 完全成本持续下降，9月已降至略低于13.7元/公斤，相比年初的15.8元/公斤下降超过2元/公斤，其中， 饲料价格 下降贡献50%左右，生产成绩改善和期间费用摊销下降贡献50%左右。

但也有分析人士指出，相关猪企还需要防范饲料原料价格回升带来的成本影响，可以更多地从生产成绩改善方面发力降本。（综合企业公告 博亚和讯 行情宝等）